OPR 2.75%ல் நிலைநிறுத்தம்: உற்பத்தி விலைக் குறியீட்டுக்கும் பணவீக்கத்துக்கும் இடைவெளி

சமீபத்திய நாணயக் கொள்கைக் குழுக் கூட்டத்தைத் தொடர்ந்து மலேசிய மத்திய வங்கி (BNM) இரவுக் கொள்கை விகிதத்தை (OPR) 2.75%ல் நிலைநிறுத்தியுள்ளது. ஆனால் அது ஒவ்வொரு பொருளாதாரக் கூறையும் கட்டுப்படுத்த முடியாது என்று Free Malaysia Today இதழில் எழுதிய கட்டுரையில் Mazli Noor கூறுகிறார்.

உற்பத்தியாளர்களுக்கான பணவீக்கத்தின் முன்னோடிக் குறியீடான உற்பத்தி விலைக் குறியீடு (PPI) 2026 ஜூன் மாதத்தில் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 9.2% உயர்ந்துள்ளது; மே மாதத்தை விட 0.6% அதிகம். மாறாக, முதன்மைப் பணவீக்கம் ஜூனில் 1.9% ஆகவும், மேயில் 2% ஆகவும் இருந்தது.

இந்த வேறுபாடு மலேசியப் பொருளாதாரத்தில் ஒரு சிதைவைக் காட்டுகிறது என்று அவர் எழுதுகிறார். உற்பத்தியாளர்கள் உண்மையான செலவு உயர்வை எதிர்கொள்கின்றனர்; ஆனால் அது நுகர்வோருக்குக் கடத்தப்படவில்லை. இறுதியில் உற்பத்தியாளர்கள் குறைந்த லாப வரம்பைத் தாங்க வேண்டும், அல்லது வரி செலுத்துவோர் மானியங்களுக்கு நிதி அளிக்க வேண்டும்.

நிதி ஆதரவே முக்கியக் காரணம் என்கிறார். 2025ல் மானியச் செலவு RM35 பில்லியன்–RM40 பில்லியனாக உயர்ந்தது; மத்திய கிழக்கு நெருக்கடி காரணமாக RON95 பெட்ரோல், டீசல் மானியங்களுக்கு மட்டும் மாதம் RM7 பில்லியன் கூடுதலாகத் தேவைப்படுகிறது. இதனால் 2026ஆம் ஆண்டுக்கான மொத்த மானியம் RM58.4 பில்லியனாக மதிப்பிடப்படுகிறது. நேரடி பணஉதவி RM15 பில்லியனை எட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது — அரசாங்கம் இதுவரை உறுதியளித்த மிகப்பெரிய தொகை.

இடைவெளியைத் தீர்க்க இரண்டே வழிகள்: PPI குறைய வேண்டும், அல்லது பணவீக்கம் உயர வேண்டும். OPR நுகர்வோர் விலைக் குறியீட்டை நிர்வகிக்க உதவினாலும், PPI வெளிச் சந்தைகளால் — சிக்கலான விநியோகச் சங்கிலிகள், புவிசார் அரசியல் மோதல்கள், உலக எண்ணெய் மற்றும் கனிம விலை ஏற்ற இறக்கம் — தீர்மானிக்கப்படுகிறது.

நாணயக் கொள்கைக்கு அப்பால், உற்பத்தித்திறனை உயர்த்துதல் (கட்டுமானம், உற்பத்தித் துறைகளில் குறியீடு தற்போது 1.4% மட்டுமே), வலுவான ரிங்கிட், ஊழல் ஒழிப்பு, வெளிப்படையான ஆளுமை மற்றும் நிதி ஒழுக்கம் மூலம் முதலீட்டாளர் நம்பிக்கை ஆகியவை தேவை என்கிறார்.

கருத்துகள் கட்டுரையாளரின் சொந்தக் கருத்துகள்.